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文 | 《BUG》栏目 徐苑蕾
2026 年伊始，现制酸奶赛道迎来重磅整合，头部品牌茉酸奶被曝已完成对新锐品牌酸奶罐罐的收购。
尽管双方均未作官方回应，但一位酸奶罐罐内部人士向《BUG》栏目证实了该消息，并称核心目的在于“整合资源，提升市占率”。据透露，两个品牌将在人力、财务、供应链等后端统一管理，前端品牌与门店仍独立运营。
这场并购并非单方强势扩张，而是双方困境下的双向奔赴。根据窄门餐眼数据，茉酸奶2年内关店超400家，在营门店数较巅峰期缩减近3成，而酸奶罐罐的门店数也与其创始人曾定下的千店目标相去甚远。
在现制酸奶市场仍未完全饱和但竞争日趋激烈的背景下，此次并购被视为行业从狂奔迈向整合的关键信号。有专家观点指出，现制酸奶行业的确开始进入洗牌阶段，赛道红利消退，小体量品牌生存空间正在收窄。
并购细节曝光，品牌独立运营
近日有市场消息称，酸奶罐罐已被茉酸奶收购。截至发稿，双方均未对此次作出官方回应。不过，一位酸奶罐罐内部人士向《BUG》栏目确认了该消息，并强调称“应该说是并购”，核心目的是整合资源，提升市占率，“把所有的资源捏在一块，肯定比自己单打独斗要强。”
前述内部人士透露，并购后，两个品牌将在人力、法务、财务以及供应链体系上进行整合，统一管理。但在直接面向消费者的前端业务上，两个品牌将继续保持独立运营。
“酸奶罐罐品牌名保留，门店运营也是分开的，但会做差异化定位，否则整合就没有意义。”该人士还表示，酸奶罐罐目前依然正常开放加盟，招商和签约政策维持不变。
值得注意的是，市场消息还称，酸奶罐罐创始人及初创团队已离场，原定的出海计划搁浅。不过，前述酸奶罐罐内部人士则向《BUG》栏目表示，“还在，哪有这么容易会出局？”
茉酸奶成立于2014年，并在消费升级的浪潮中迅速崛起，成为现制酸奶行业的头部品牌。其发展历程中的关键一步是在2023年11月，获得君乐宝集团战略投资，这一合作不仅为茉酸奶带来了资金，更重要的是为其补上了上游供应链的短板。
天眼查资料显示，2025年底，茉酸奶完成重大股权调整，创始人赵伯华清仓所持30%股权，卸任所有职务，君乐宝则通过旗下公司进一步增持股份至42.86%，成为茉酸奶第二大股东。
酸奶罐罐则是一个年轻得多的品牌。它由茶饮品牌桂桂茶于2023年内部孵化，同年4月底在上海开出首店，凭借加盟模式迅速扩张。然而，这个创立不足三年的品牌，其融资历史并未公开，相较于有产业资本加持的茉酸奶来说，根基略显薄弱。
“关店潮”下的双向奔赴？
事实上，这场并购的发生并非源于一方的绝对强势，而是双方在各自的经营困境中寻求突破的必然选择。
茉酸奶虽稳居头部阵营，但近年来面临明显的增长压力与运营挑战，深陷关店潮的泥潭。窄门餐眼数据显示，截至2025年12月15日，茉酸奶在营门店数为1166家，较2023年巅峰时期的1603家减少约3成。与此同时，茉酸奶还深陷食品安全与管理争议，2024年因芒果酸奶奶昔脂肪含量异常、个别门店使用过期原料等问题引发舆情。
供应链协同被视为此次交易背后茉酸奶的核心诉求之一。盘古智库高级研究员江瀚分析认为：“酸奶罐罐所面临的供应链挑战与茉酸奶引入君乐宝后的资源整合能力形成了互补。”
凌雁管理咨询首席咨询师林岳也指出，此次并购背后有控股方君乐宝的战略意图。“君乐宝希望借此进一步深化对下游消费终端的渠道整合。因为茉酸奶的门店偏重高线城市，而酸奶罐罐有较多下沉市场布局，收购可以形成渠道互补，迅速做大规模。”
对于酸奶罐罐而言，被头部品牌收购或是体面退出的最佳路径。酸奶罐罐创始人郑志禹在2023年曾公开提出，2024年的目标是1000家店，并希望用三年时间实现品牌总量约3000家的规模。不过，窄门餐眼数据显示，截至2025年12月15日，酸奶罐罐在营门店数为635家，与曾定下的千店目标仍有距离。
江瀚表示，随着规模扩大，酸奶罐罐的成本控制和供应稳定性成为重大挑战。尽管初期凭借差异化路径取得一定成功，但缺乏技术或原料壁垒导致产品同质化竞争加剧，品牌差异逐渐被稀释。
林岳分析，品牌扩张计划受阻的核心原因是“广撒网、定位错位”的发展模式：门店分布城市过于分散，难以形成规模效应；价格定位偏低，但却集中布局核心商圈，导致单店盈利能力不足。
《BUG》栏目了解到，酸奶罐罐的加盟合作费用30.5万起，回报周期为8至14个月，毛利率约65%。不过在实际运营中，有加盟商表示收入并不乐观，“酸奶罐罐品牌太新，还要看开店的城市和位置，如果在大城市房租投资太高，这类产品又非常容易被复制，而且主要是冷饮，夏天生意会好点，冬天卖不动。”
现制酸奶行业洗牌加速
弗若斯特沙利文报告指出，截至2018年，中国现制茶饮门店就已突破40万家，而到2023年年末，现制酸奶门店总数刚刚突破2.3万家，2024年中国现制酸奶市场规模为12亿元。相较成熟的现制茶饮市场，现制酸奶起步晚、基数小，目前行业集中度也相对较低，市场尚未饱和。
前述酸奶罐罐内部人士坦言，当前餐饮行业普遍存在竞争压力，但现制酸奶赛道相比已极度内卷的茶饮赛道，竞争品牌相对较少，市场空间更为清晰。
而茉酸奶与酸奶罐罐的“联姻”，不仅是两个品牌的战略抉择，也是整个现制酸奶行业从高速扩张转向理性调整阶段的缩影，在当前行业竞争格局下，不同品牌均面临各自的困境。
从具体品牌表现来看，坚持高端直营路线、曾被誉为“酸奶界爱马仕”的Blueglass，在2021年7月完成超2亿元的B轮融资后，便未能获得新的资本注入，扩张计划严重受阻。截至2025年底，Blueglass门店数量仅约200家，与早期3年千店的目标相去甚远，且因大幅降价、被执行信息等问题陷入品牌信任危机。
另一头部品牌一只酸奶牛在2021年初被新希望乳业以2.31亿元收购60%股权，借助上市公司获得资本支持，但收购后的整合效果未达预期，品牌连续亏损，门店扩张陷入停滞。
2023年底，新希望乳业以1.485亿元将一只酸奶牛45%股权转让给关联方草根知本，持股比例降至15%且不再并入报表。而一只酸奶牛的门店数量也从高峰期的约1200家大幅缩减，至2025年底仅余约700家，收缩幅度超40%。
沙利文《2025中国罐装活菌酸奶行业白皮书》
江瀚指出：“这次收购标志着现制酸奶行业进入了一个新的发展阶段，即由早期的品牌概念驱动转向供应链稳定性和系统控制水平的竞争。对于整个行业而言，小体量品牌生存空间收窄，面临被整合或退出市场的选择。未来竞争将集中在原奶与基料稳定供给、冷链与仓配成本控制等方面。”
林岳则认为：“行业的确开始进入洗牌的阶段，赛道红利消退，行业进入存量市场的争夺，从单店盈利升级为供应链效率、精细化运营、品牌价值与资本实力的综合较量。”
对于并购后茉酸奶和酸奶罐罐而言，挑战也才刚刚开始。江瀚表示，并购后最大的风险在于文化和管理风格的融合问题。“两个品牌在企业文化、管理方式上可能存在较大差异，如何有效整合是一个挑战。其次，在加盟模式下，食品安全和服务质量是两大核心关注点。必须建立严格的食品安全管理系统和标准化服务流程，确保各加盟店能够严格执行。”
在运营层面，林岳也提出了更具体的建议：“两个品牌的门店网络、供应链系统、IT和数字化系统平台、加盟商政策、促销策略都需要同步考虑。另外，品牌定位上存在的冲突或者互补如何区隔，面对食安、服务等问题有何响应和反馈机制，挑战还是很多的。”
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